Page 18 - 网络电信2020年4月刊上
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AT＆T表示完美完成2019年目标

                                     合并收入总额达1812亿美元



                与2018年业绩相比，2019年全年，AT＆T的合并收入总额为                  为3.57美元，而2018年为3.52美元。
            1812亿美元，而上年同期为1,708亿美元。时代华纳全年收入增                         AT＆T的全年经营活动现金为487亿美元，而2018年为436
            加（其中包括2019年下半年华纳兄弟戏剧收入减少）  家用无线                      亿美元。资本投资总额（包括资本支出，卖方融资现金支付和
            服务，战略和托管服务以及IP宽带收入的增长被传统有线服务                         FirstNet支出）为237亿美元。资本投资（包括资本支出和卖
            和视频收入的下降所部分抵消。运营支出为1,532亿美元，而上                       方融资的现金支付）总计227亿美元，其中包括30亿美元的卖
            年同期为1,447亿美元，这主要是由于时代华纳全年（其中包括                       方融资现金支付。全年自由现金流为290亿美元，较2018年的
            华纳兄弟2019年下半年较低的成本）以及部分铜设施的冲销所                        224亿美元增长30％。该公司全年的自由现金流量股息支付率为
            致，部分被娱乐集团的较低成本所抵消，降低家用无线设备成                          51％。
            本，降低无形资产摊销和成本效率。                                         AT＆T董事长兼首席执行官Randall  Stephenson表示：“我
                与2018年的业绩相比，营业收入为280亿美元，增长                       们兑现了我们在2019年所承诺的目标，今年我们将在无线领域
            7.1％，主要由于2019年全年的时代华纳，部分被某些铜设施的                      保持强劲势头，HBO  Max计划于5月推出，我们的股票退休计划
            冲销所抵消;  营业利润率为15.4％，而上年同期为15.3％。在                    也正在进行之中。”
            对这两个年度进行调整后，营业收入为386亿美元，而2018年为                          AT＆T重申2020年指南：收入增长：从1％到2％；调整后每
            352亿美元，营业收入利润率分别为21.3％和20.6％。                        股收益增长：3.60美元至3.70美元，包括HBO  Max投资；调整后
                2019年归属于普通股的净收入为139亿美元，合稀释后的普                    的EBITDA利润率7：与2019年持平；自由现金流：280亿美元左
            通股每股1.89美元，而2018年为194亿美元，合稀释后的普通股                    右;股息支付率：在低'50s％的范围内3；总资本投资：200亿美
            每股2.85美元。经过这两年的调整，稀释后普通股的每股收益                        元左右4；资产货币化：净值50亿至100亿美元



                   15年来首现年报亏损 软银预计2019财年


                                           巨亏1.35万亿日元


                软银集团（以下简称软银）于近日公布的2019财年（2019                    新投资者的窗口期，被迫进入破产程序。据了解，申请破产前
            年4月1日~2020年3月31日)财务业绩预测显示，其十五年来首现                    该公司已从软银、Airbus  SE等投资者处累计筹集了约34亿美元
            财年报亏损——预测显示，该公司2019财年经营亏损1.35万亿                      的资金。
            日元（约125.02亿美元）。                                          此前有外媒报道称，软银内部曾就救助OneWeb展开讨论，
                而就在过去数月，软银经历了股价走低、投资公司破产、                        但最终决定由于无法为支撑该公司资产负债表而额外支出数十
            救助WeWork反被起诉等窘境。3月，为提升股价，软银方面宣布                      亿美元，而让其申请破产。对此，有分析指出，软银对OneWeb
            将出售高达4.5万亿日元（约合410亿美元）的资产进行股票回                       的决定也凸显了其战略的转变。
            购。几乎在同一时间，该公司董事长、CEO孙正义向多家银行质                            另一家构成软银2019财年预计亏损的WeWork，则在上周将
            押多达60%的软银股份。                                         这一最大股东告上法院。4月7日，一个由WeWork董事会成员组
                无论是资产出售还是股权质押等一系列操作，均显示了这                        成的特别委员会在美国特拉华州法院向软银和愿景基金提起诉
            家从去年开始陷入投资失利和亏损的“投资帝国”仍在艰难地                          讼，缘由为后者放弃了针对WeWork  30亿美元股票收购的要约。
            自救。                                                  2018年8月前，软银累计向WeWork投资超100亿美元，并在该公
                据软银在其官网公布的2019财年预测公告，该公司预计全                      司IPO失利后承诺向其提供超80亿美元的纾困资金。随后软银方
            年经营亏损1.35万亿日元（约125.02亿美元）。该公告称，公                     面回应，将进行强有力的辩护。
            司营业收入较上一财年的差异主要由于市场环境恶化导致软银                              而软银最近笼罩的阴霾不止于此。据英国《金融时报》报
            愿景基金（以下简称愿景）投资公允价值下降，其在2019财年                        道，孙正义在今年3月份向多家银行质押多达60%的软银股份，
            预期出现约1.8万亿日元的投资亏损。除去上述因素，该公司税                        作为对其数十亿美元个人贷款的抵押品。据其对日本证券备案
            前收入的差异还源于愿景之外的非经营亏损8000亿日元——包                        文件的分析，在孙正义直接控制的软银4.62亿股股票中，截至3
            括对WeWork母公司和商业航天公司WorldVu(OneWeb)的投资。                月19日，其向银行质押的股票总额已攀升至2.8亿股。这也使他
                值得注意的是，OneWeb已于3月27日向美国破产法院申请破                   的质押比例从2019年6月的48%增至60%。随后的3月19日，软银
            产保护。该公司表示，受新冠肺炎疫情蔓延的冲击和市场震荡                          股价跌至四年来的低点，使该集团的市值达到510亿美元，公司
            影响，公司未能与大股东软银达成一致，以至于其失去了争取                          市值的暴跌也可能使他面临追加保证金的风险。

                                                       网络电信 二零二零年四月                                            17
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