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运营商混改:转型十字路口,如何走好“未来之路”?

时间:2018-08-15 17:19:04

 在电信运营商高层密集换帅、大唐烽火合并以及发改委第三批混改推进等因素刺激下,混改主题近期再次发酵。作为改革的样板,中国联通于近日牵手阿里成立合资企业,再次推进混改进程。

 

事实上,国资改革的速度已在悄然加快。国资委在年中会议中再一次强调在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域深化混合所有制改革迈出实质性步伐。与此同时,近期第三批混改试点企业渐次出炉。2018年是改革开放40周年,加快“战略性”重组,培育具有全球竞争力的世界一流企业成为目标,央企进入大企业时代。

 

政策提速,国企改革进行时

国企改革政策层面的提速已然释放出新的信号。

 

国务院近日发布《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》,首次系统性地对组建国有资本投资、运营公司改革试点中所涉及的功能定位、组建方式、授权机制、治理结构、平台运行模式以及相关配套政策作了顶层设计说明。

 

今年3月,国资委发布了《关于开展“国企改革双百行动”企业遴选工作的通知》,国务院国有企业改革领导小组办公室决定选取百家中央企业子企业和百家地方国有骨干企业,在2018-2020年期间实施“国企改革双百行动”。“双百行动”的施行背后,是国家层面进一步深化推进国企改革,扩大覆盖面的决心。

 

而更强烈的信号来源于前一段时间国企改革领导小组人事变动,国务院副总理刘鹤担任国务院国有企业改革小组组长,而在市场看来,新一任领导班子上任有望在下半年加速国有企业改革进程。而在此之前,7月16日的国资委年中会议指出将加大央企兼并重组和混改的力度和进程。随着事件催化剂增多,国企改革主题已从制度型逐步演化成事件型主题,下半年政策空间更值得期待。

 

缘何国企改革如此重要?统计数据显示,从上市公司的口径看,国有企业数目占比近三分之一,市值占比近一半,2017年年报中国有企业净利润占比接近一半,对经济增长影响较大。财政部数据显示,2017年国企利润总额28986亿,同比增23.5%,创2010年以来最大增幅,钢铁、有色等上年同期亏损的行业扭亏,煤炭、交通、石油石化等行业利润同比增幅较大。

 

国企引入社会资本有利于技术创新,符合资本、技术和市场相融合的基本发展趋势:对国企来说,混改有利于提高企业经营效率;对民企来说,参与混改则可分享国企独有的经营资质,实现共赢。

 

联通、铁塔混改阶段性成果显现,释放排头兵效应

作为电信业改革的试验田,联通、铁塔的阶段性成果明显。在变革的新时代,中国联通被选中成为了改革的样板,随着腾讯、京东、百度、阿里巴巴、苏宁等大小互联网资本的进入,中国联通混改可以说是正式落地。近期中国联通还与阿里成立合资企业,再次推进混改进程。

 

联通混改,出发点在于自救,以创新业务组合等,重新获得竞争优势。而联通混改方案也确实为联通公司带来了一些变化,混改新动能开始显现。从数据来看,中国联通的混改效果是立竿见影的。富瑞发表研究报告称,中联通上半年业绩将优于市场预期26%。

 

继中国联通混改后,中国铁塔混改也动真格:中国铁塔8月8日上市后将实现股权多元化,将积极发展混合所有制,拓展社会资源共享发展综合塔。近日传出消息称,阿里巴巴与中国铁塔正在深入洽谈合作,双方合作的领域可能是在云计算、数据智能、边缘计算以及物联网等领域。

 

据了解,目前,中国铁塔已与29个省(区、市)政府签订战略合作协议,共同推进信息基础设施建设。河北、山西、黑龙江等省政府出台文件或省政府领导批示,明确由铁塔公司统筹组织5G规划。除了运营的业务,铁塔内部人士透露,目前中国铁塔在环保、安防等行业领域上进行拓展,比如京津冀地区的雾霾检测等项目。此外,中国铁塔还将基站备电和新能源汽车的电动电池产生关联。

 

可以说,混改不是联通、中国铁塔一己之事, 对中国电信业有着深远的启示作用。它们承担着为混合所有制改革探索蹚路、积累经验的使命,“怎么混”“混得怎么样”等命题被认为具有标杆意义。

 

转型十字路口,如何走好“未来之路”?

虽然局部领域已取得突破,但整体突破仍未形成,抱残守缺、原地不动的现象在相当范围内还存在。对于央企混改来说,需要高度关注可能产生的矛盾和问题。在推进混改的过程中,需要防止国资流失,这是改革的底线。

 

与此同时,混改不能只注重形式,还是要以质量和效益为中心,要注重公司化治理和市场化经营。目前,少数国企完成了‘混’,但是还没完成‘改’;多数国企仍还未完成‘混’。

 

而对于中国电信业而言,进入改革开放40周年的关键历史时期,中国电信业要真正做优做大做强,更须直面眼下的发展困局。

 

一方面,我国电信业正面临新挑战:市场区域饱和、增量难增收、边际效益持续下降、传统业务被功能所替代……另一方面,中国电信业正快步迈进全新的5G时代。5G拥有更加广阔的市场和各种各样的用户需求,5G时代将成为一个重要分水岭,深刻影响产业链格局,但运营商能占据多大份额还很难定论。“后流量时代”运营商面对传统业务的增长乏力,要降低对传统业务的依赖度,加速开辟新赛道。

 

因此,我们要让民企、外企等真正融入电信业。而要提高民企、外企等进入电信业的积极性,必须放低门槛,国家有关部门应先期让基础运营商以较低价格向民企、外企提供基础网络资源;同时要进一步细分电信产业链条,竞争性较强的产业要大胆引入战略投资者;此外要加快国有电信业的混改步伐,使得股东多元化,建立现代企业模式,激发企业更大的活力,进而推动资费优化和降低。

 

国企改革“棋至中局” 助推我国经济高质量发展

国企改革是我国改革转型期非常重要的一环,尤其是站在改革开放40周年的时代浪潮前,国企改革的深入探索具有更重要的意义。7月以来,国企改革进入新一轮提速期,顶层密集调研、领导小组更换、配套政策出台、中央和地方动作不断……在新的内外部环境下,国企改革有望在下半年进入冲刺的新阶段。


国企改革再次提速换挡
国企改革正进入新一轮提速期。


其一,政策层面近期对于国企改革明显提速。进入7月份以来,国资委官员开始密集调研并举行形势多样的改革座谈会,公开信息显示,截至7月26日国资委官员7月份开展的调研活动已超过10次,并召开了央企降杠杆减负债工作推进会等多次座谈会。7月16日,国资委年中会议指出将加大央企兼并重组和混改的力度和进程。7月26日,国务院副总理刘鹤出任任国企改革领导小组组长,以领导队伍调整为标志,国改新阶段制度安排及试点推进提速预期强化。7月30日,国务院出台《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》,这意味着国有资本投资、运营公司试点数量将扩围,重点关注江苏、广东等近期组建动作较大的地方国企。7月31日,中共中央政治局召开会议部署下半年经济工作,在改革方面提出“继续研究推出一批管用见效的重大改革举措”。此外,商务部就修改《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》公开征求意见,今后外国投资者战略入股A股上市公司将变得较以往更加方便,限制减少,审批简化。


其二,央企和地方国企方面动作不断。资本注入、整体上市、兼并重组、布局调整、管理层变动等,连番上演。譬如,联通混改引入BATJ战略投资者在物联网、AI、大数据、云等领域开展深度合作,通过混改,老国企中国联通也有了一丝互联网气息。近日,联通与阿里巴巴共同投资的云粒智慧科技有限公司成立,注册资本3.53亿,瞄准了政企市场。再如,成立仅4年的中国铁塔于7月31日首次全球公开发售股票截止,定于8月8日在香港上市,或将成年内港股“募资王”,而上市前夕中国铁塔与阿里巴巴合作的消息传得沸沸扬扬。


其三,资本层面,国企改革概念股成为市场的重要看点;A股上市国企股权转让、重大重组等资本运作案例增多。梳理国企改革概念股后可以发现, 7月起,超过50只概念股逐渐复苏。另一方面,国企A股上市平台经常被用来做更多元化的改革,比如定增引入战投、员工持股、混改、股权转让等,根据iFinD数据显示,2018年上市国有企业共发生重组事项580件、股权转让120件,其中进入下半年后明显加速,7月单月A股国企发生重组192件、股权转让38件,均占了接近今年以来案例数的1/3。在近期的二级市场上,已经看到国企改革的暴动。继上海、深圳概念股启动之后,天津、重庆等地方国企改革标的也开始异动,地方性“炒地图”行情已经拉开。


内外部环境催化国企改革提速升级
国企改革为何骤然提速?


一方面,国有企业的盈利能力对经济增长起着举足轻重的作用。从上市公司的口径看,国有企业数目占比近三分之一,市值占比近一半,2017年年报中国有企业净利润占比接近一半,对国民经济增长影响较大。通过2015年以来的供给侧改革效果可见一斑,财政部数据显示,2017年国企利润总额28986亿,同比增23.5%,创2010年以来最大增幅,钢铁、有色等上年同期亏损的行业扭亏,煤炭、交通、石油石化等行业利润同比增幅较大;宏观经济开始呈现出一定的韧性。


另一方面,结合历史经验,国企改革可以有效地改善国有企业的业绩,一些国企迎来发展的春天。以中国联通为例,2017年8月16日中国联通混改落地,引入产业基金等战略投资者,盈利逐渐改善,17年公司实现营业收自2013年来首次实现增长,归母净利润4.3亿,同比增长176.4%。


此外,中美贸易摩擦再升级“倒逼”国企改革提速。某种程度上来说,中美贸易摩擦升级背景下,美国可能依然针对中国制造业升级采取多元化贸易措施,国企在全球贸易新形势通过深化改革“做大做优做强”提升全球竞争力的迫切性更高。
当然,从国企改革进度来看,改革红利初显加快推动由“点”及“面”过渡。2015-2016年“1+N”国改政策框架搭建基本完毕,2017年正式进入以试点企业(如“6+1”混改试点)为重心的执行阶段,2018年上半年重在公司制全部完成后公司内部治理结构优化建设。可以说,目前国企改革正处于试点企业经验推广由“点”及“面”加速铺开的新阶段。


改革开放40周年,国企再出发
可以说,眼下,我国的国企改革已经“棋至中局”。实际上,近年来,在市场经济的大潮中,我国的国企改革一路搏击风浪、破冰前行,通过真抓实干、锐意进取、攻坚克难,打了一场场国企改革攻坚硬仗,啃下一个个硬骨头。


财政部部长助理许宏才日前指出,国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础,党的十八大以来,我国经济发展取得了历史性成就,发生了历史性变革,其中国有企业发挥了重要作用。他表示,当前,中国特色社会主义已经进入新时代,我国经济发展进入新常态,与新的发展阶段相适应,必须进一步深化国有企业改革,有效发挥国有企业的主导作用,推动我国经济发展实现由高速增长向高质量增长的转变。


在改革开放40周年之际,国企将在更高起点、更深层次上探索新的改革开放。分析人士认为,国企改革正在进入新一轮提速期,只要机制创新到位,国有企业未来的发展前景值得期待。


当然,改革任务仍然任重道远,未来要继续坚持稳中求进工作总基调,突出重点、扎实推进。可以预见,下半年,混改、重组、管资本、市值管理等多项改革措施有望多点突围。在国企改革的探索中,我们要总结历史经验,加快国有经济布局优化和结构调整,不断完善国有资产管理体制,努力提高国有资本运营效率,推进国有资本做强、做优、做大,力争打开国企改革新局面。



  来源:通信圈  
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