2017年10月28日，中国联通采购与招标网发布集中采购招标公告：2017年中国联通100G波分设备集中采购资金已落实，项目已具备招标条件，进行公开招标。本次集采采购包括新建8805个线路侧100G及相应规模的客户侧端口；扩容11268个线路侧100G、2572个10G及相应规模的客户侧端口，采购总预算15.72亿元。
中国联通开启史上最大规模100G波分设备集采招标，三大运营商扩容传输网进度明显加快。本次联通开启了100G 波分设备集采之后，三大运营商2017年100G传输设备集采规模远超历史同期。三大运营商在2013年-2015年进行了大规模100G OTN设备集采，完成了100G OTN 骨干网络的建设；此后相关设备集采规模有所缩减。我们认为本次三大运营商开启超预期设备集采说明：1、运营商希望通过传输网建设平滑移动网络支出下滑（2017H1运营商整体资本开支在下滑，但是传输网建设资本资本显现增长拐点）；2、采集结果释放出传输网投资建设加速信号，将带来光通信设备与电信级光模块需求拐点。
需求端与供给端双重推动运营商100G 传输设备下沉。需求端：2015年以来，家庭宽带接入建设突飞猛进、4G移动流量年年翻番增长，城域传输网络带宽压力日趋凸显，100G OTN系统下沉可以实现更高效以及大容量传输能力。供给端：由于长距离高速率100G光模块价格畸高压制了运营商投资意愿；伴随海外25G EML（电信级100G光模块所用光芯片）高速光芯片产能放量，预计电信级长距离100G 光模块价格有望下滑25%以上，制约100G OTN下沉的成本因素减弱，运营商前期受到压制的需求有望快速释放出来。在需求端与供给端双重推动下，运营商100G OTN设备下沉速度加快。
市场格局稳定，相关OTN供应商将持续受益。中国联通本次招标要求1、投标产品须通过中国联通组织的技术测试；2、两个标包兼投兼中，投标人必须同时参加省内和一干两个标包的投标，否则其投标将被否决；3、两个标包份额确定（标一：55%/35%/10%；标二：51%/31%/18%）。此前为中国联通提供过现网商用100G波分设备供应商只有华为、烽火、中兴、上海贝尔；同时考虑到本次招标规模较大，对于投标人产能有较高要求，预计本次中标人为大型供应商。三大运营商针对于供应商甄选方案类似，市场格局趋于稳定，相关供应商将持续受益传输网投资加速。
传输网投资与100G OTN下沉加速，建议积极关注100G OTN设备商以及核心光模块供应商。
主设备商将持续受益行业需求释放，重点推荐：
烽火通信（600498）：公司作为三大运营商100G OTN设备主要供应商之一（估计存量市场份额15-20%），17-18年净利润分别为9.2亿元、12.8亿元，对应当前股价PE为40倍、29倍；
其次建议投资者积极关注核心光模块供应商：
1、光迅科技（002281）：下半年海外25G EML产能瓶颈解决，公司电信级100G光模块有望放量增长；
2、新易盛（300502）：国内少数具备批量交付 100G 光模块能力企业，17年下半年高速光芯片供给瓶颈解除之后，公司高速光模块产品有望放量。
3、中际装备（300308）：公司是数据中心100G光模块龙头，未来有望在电信级100G光模块领域实现新的突破。
4、博创科技（300548）下半年运营商对城域网的投资将会加速，带动公司波分产品销售加速。
风险提示：25G EML 高速光芯片产能释放不及预期；运营商传输网投资不及预期。
来源：兴政通信 |
