电信收入增速略有下降。1-6月份，电信累计收入3987.9亿元，同比增长9.2%，受宏观经济走弱影响，自4月份以来电信收入增速回落。我们认为行业将继续平稳增长趋势，但总体增长率将低于去年。
6月电信固定资产投资集中释放。1-6月电信累计固定资产投资1136.4亿元，同比增长9.9%。6月投资额为385.9亿元，远高于5月的196亿元，这和 奥运因素投资集中释放有关。
移动用户突破6亿户，固话用户继续缩减。移动电话用户达到6.01亿户，较上月增加863万户，1-6月新增用户累计同比增长31.8%，6月固定电话达到3.56亿户较上月减少258万户，自去年8月，已累计流失1645万户。
电信重组影响了各 运营商用户增长。6月联通新增用户109万户，同比下降29.1%，联通将精力多放在重组和G网升级上；中移动新增用户755万户，同比增长36.6%，移动利用重组时间差，进一步提高了新增用户市场份额。电信、网通固话用户分别增加-58万户、16万户，宽带用户增加89万户、71万户，网通与联通的资源共享起到了积极作用。
设备类公司具有良好的买入机会。维持设备业“强于大市”的投资评级，近期设备类小公司表现稳定，未来设备业景气度会进一步提高，我们建议积极买入，可“买入”的重点公司为中兴通讯(000063)、武汉凡谷(002194)、华胜天成(600410)、远望谷(002161)等，另给予烽火通信(600498)“增持”评级。
维持对部分 运营商的战略性买入策略。 中国联通(600050)依旧是运营商中最值得买入的公司；中国电信近期仍在下跌虽然其成长性受限，但作为价值型配置策略，其估值提供了足够的安全边际，可买入；中国移动的3G发展具有最大的不确定性，其买入时机需等待 3G发牌及 TD对中国移动的利空影响显现之时。
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