中国电信上月底略为跑赢大市,股价现升2.81%至2.92港元,成交2287万股。瑞士信贷发表报告称,维持该股中性评级,但将目标价从6港元下调至3.6港元,比市价溢价23%。
瑞信预计,中国电信2009年经常性收入将飙升14%,得益于移动用户数量上升,但预计经常性EBITDA和纯利将分别下降4%和14%。
瑞信认为,中国电信在股价回调后估值不高。不过盈利增长疲软以及CDMA亏损可能导致该股股价较贴现现金流折价。瑞信亦指出,中国电信最大的催化剂是不对称监管,虽然不对称政策及单向携号可能大幅改善盈利,但这依然存在高度不确定性。
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