3G牌照发放将极大地推动电信投资，从而增加国内需求，使通信设备制造商受益；虽然海外业务受金融危机的冲击，但是总体需求仍将保持稳定。工信部部长李毅中日前表示，运营商重组基本已经完成，根据综合考虑，将通过一定的程序在今年年底或明年年初发放3G牌照，明年的投资将超过2000亿。
通信设备逆市走强
上周大盘突破2000点后开始调整，成交量逐日减少，周跌幅达3.19%。而通信设备板块在3G牌照发放预期下逆市走强，连续第二周上涨，涨幅达1.64%，成交量也高，达近160亿，为6月以来的第二高。但板块中个股分化越发明显，换手率也明显提高，说明多空争夺仍较为明显。ST科健（000035）涨幅最大，达15.87%，换手率也高达26.74%；奥维通信（002231）换手率高达49.93%，位居换手率第一，但上周下跌0.65%。从龙头企业来看，换手率较为合理，但涨跌不一，中兴通信（000063）涨4.70%，中国联通（600050）则跌4.10%。
3G牌照吹来暖风
据悉，全球主要通信设备制造企业之一的加拿大北电网络公司已聘请法律顾问，咨询申请破产保护事宜，其可能成为金融危机中倒下的又一个行业巨头，这表明金融危机给通信设备行业的影响日渐深入。
在全球金融风暴的影响下，通信市场的萎缩已成必然，但明年将成为我国电信业的崭新起点和全新机遇，即“3G元年”。运营商基础建设给设备企业带来“暖暖春意”，通信设备商的业绩增长也将逐步明朗。对于未来电信投资的规模和增速，中信建投分析师预计，在3G建设推动下，未来三年，电信固定资产累计投资将达约9000亿元，年均投资额约3000亿，较07年增约32%。分析师认为，今年第四季度至明年第三季度是投资同比增速高峰。
日前闭幕的经济会议明确明年经济的首要任务是保增长，扩内需成为保增长的根本。在此背景下，工信部表示在月底或明年初发放3G牌照正是扩内需的一大良策。3G牌照发放后，电信运营商主要是投资为主，通信设备行业是最先受益者。除3G业务牵引运营商加大投资外，目前国内钢材、水泥及建材价格出现明显滑落，显著降低运营商在移动网络铁塔、机房和基站方面的投资成本，也会刺激运营商加大基础建设投资力度，
子行业将产生分化
李毅中认为，3G牌照发放之前，工信部以及三家运营商还要做一些准备工作，其中包括防止重复建设。这就要求运营商在投资建设中考虑更多的因素，包括技术发展支撑、基站选址等，这将使通信设备子行业产生分化。随着运营商建设程度的推进，设备子行业出现分化将是必然，因为在3G建设过程中，基础建设将是基础，而终端选择将是时间在后。因此受益的时间也将不同，当然受益程度也将有所不同。
其中，光纤行业虽然直接受益3G程度较小，但是FTTH一直被认为是光纤缆行业长期的增长潜力，据工信部统计的数据显示，未来5年，我国光纤接入建设规模有望成为一个超数千亿元的新兴产业。在国内宽带用户持续大幅增长的情况下，运营商全业务经营将刺激“光进铜退”进程加速。同时光纤接入技术本身具有带宽高、传输距离长、安全性好、成本低等特点，也符合运营商在3G时代发展的“绿色”需要，因此在政策的支持下，光纤行业将成为通信设备业增长最为稳定的子行业。
3G建设将使通信设备企业的盈利能力有所增长，但毛利率难见好转。第四季度以来，行业需求上升和制造成本压力缓解成为通信设备上市公司盈利能力改善的推动力。但是，由于行业处于充分竞争状态，定期出现的产品招标价格下降和突然爆发的价格战限制了盈利能力尤其是毛利率的改善空间。
来源： |
