三大运营商的3G之战将在二季度拉开序幕。各大运营商正在加快网络建设，随着中国联通(600050)WCDMA于5月17日正式商用，三大运营商均开始运营3G业务，3G推广、服务宣传以及客户竞争将在二季度各重点城市大规模展开。
2009年2月电信业务总量增速虽仍处于历史低位，但环比开始上升，出现拐点。固定电话本地网通话量下滑，移动电话本地通话时长保持增长，二者增幅呈现拐点；固定传统长途与IP长途通话时长下滑，移动长途持续增长，增速开始呈上升趋势；短信业务量继续增长，增幅下滑历史最低水平。移动替代固定趋势仍持续，互联网用户进一步宽带化。2009年1‐2月，电信业务收入累计完成1288.6亿元，比上年同期增长2.0%，收入增速大幅下滑。
通信设备生产成为电子信息产业亮点。2009年1‐2月，我国的通信设备、计算机及其他电子设备制造业的固定资产投资实际完成额累计达到195.18亿，同比增长8.3%。受经济影响较大的是出口比重较重的相关子产业。3G拉动通信设备生产形势好转。3G牌照发放之后，1‐2月，通信设备制造业总产值同比下降1.6%，但2月份增长17.2%。程控交换机以及基站设备产量实现大幅增长。程控交换机2月产量为289.66万线，当月同比增长19.15%；基站设备2月产量为207.88万信道，当月同比增长139.61%。
维持二季度通信行业“增持”评级。即将开始的3G竞争，有利于具有成熟产业链的中国联通，3G的推广有望增加公司的中高端客户及增值业务收入，我们用当年的均价除以当年的EPS和BVPS,得到历史PE、PB，并比较2009年的动态PE和PB，认为目前公司的估值水平处于历史低位,上调中国联通投资评级至“买入”；关注3G网络建设的电信设备商：中兴通讯(000063)。
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