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两大主业推动中天科技业绩高增长

时间:2008-11-25 08:39:18

    中天科技(600522)近期放量上行,今天强劲涨停,换手率4.06%。三季度两大主业推动公司业绩高增长,未来特种导线、光纤、海缆是公司重要增长点。今日投资《在线分析师》显示:公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.50元、0.63元和0.79元,对应动态市盈率为14、11和9倍;当前共有11位分析师跟踪,4位分析师建议"强力买入",7位分析师建议"买入",综合评级系数1.64。

    中天科技公司是我国最大的特种线缆生产企业,产品覆盖通信、电力领域,主要产品包括光纤光缆、射频电缆、OPGW、海缆、铝导线及铝杆等线缆产品,另外还拥有2 家房地产开发公司。08年通信缆、电力缆产能扩张,市场需求旺盛。

    业绩继续高增长。2008 年1-9月,公司实现营收21.19亿元,同比增长64.1%,实现净利润9840万元人民币,同比增长66.7%;其中第三季度营收7.12亿元,同比增长43.3%,实现净利润1627万元,同比下降9.4%。2008年1-9月基本每股收益为0.363元,每股净资产3.07元,净资产收益率11.84%。三季度收入继续高增长在于两大主营产品需求强劲,据公司介绍,三季度的商品房销售收入额较小,三季度的营业收入由通信线缆、电力线缆分别贡献约3、4亿元。

    渤海证券表示,产品结构变化使未来增长更加稳健。公司的特种导线发展较快,正在成为重要的利润来源。公司的特种导线是国内第一品牌。今天年初的雪灾使电网公司从战略上认识到应加快电网改造与升级,对公司的特种导线的需求有望保持高增长。预计今年特种导线将产生3.6亿元的收入。公司今年10月建成了第7个光纤拉丝塔,产能从500万芯公里提高到600万芯公里。预计今年光纤产量将达到540万芯公里。光纤毛利率在25%左右,净利润的贡献在36%左右。光纤产能扩大将加快业绩增长。公司的海缆业务今年收入预计为1.6-1.8亿元。深海光缆的国际认证有望明年上半年通过,预计明年下半年,公司的海缆出口业务将开始高增长。

    爱建证券认为,受益于电信投资展开、FTTH推进及电网建设,公司未来几年业绩将保持较快增长,预计08年业绩增长50%以上有保障。考虑到公司的高成长且估值相对行业水平较低,维持"买入"评级,中期目标价9元。

    风险因素:运营商集采后,设备企业议价能力下降有可能导致相关企业毛利率降低;电信基础设施共享共建政策的实施影响电信投资规模的增长。

 



    
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