野村证券发表研究报告指，中国移动(00941.HK)昨日发布2019年集中采购招标公告，预估采购规模约1.05亿芯公里的普通光缆产品，该项目设置最高投标限价为101.5亿港元，平均销售价格最高达每芯公里97元人民币，较2018年下跌10%，中标人数量为10至13间，亦较2018年的15至18间为少;预计是次采购需求满足期为一年，最快或于3月下旬公布相关结果。 该行认为，是次采购规模及均销售价格下跌速度较市场预期慢，消除了内地光纤市场最大的不确定性，维持对长飞光纤光缆(06869.HK)“买入”的投资评级，目标价43港元不变。
报告指，中移动是次采购是迎合光纤到户及4G升级的需要，料中移动将聚焦改善网络质素及升级传递网络，相信进一步的5G网络需求并未在是次招标上反映，但或可以纾缓市场的对今年市场下跌的忧虑。
该行认为，长飞光纤在内地光纤市场市占率稳定在大约17%，料首名中标者的制造商或可以最得23%至28%的市占率，这或意味如果长飞光纤在是次招标中取得最大份额，或可令进一步扩大市占率。该行相信，这或可以抵销平均销售价格及毛利率下跌的潜在影响，更重要是这或建立出长远的趋势，领先的制造商可受惠于其技术及产品优势而“跑出”。
该行相信，潜在的市占率扩张及光纤等产能上升，或可部分抵销长飞光纤毛利率及盈利的负面影响。但该行表示，仍然要留意平均销售价格的不确性。
来源：格隆汇 |
