中国电信2016年G.652D光纤集采启动公开招标，预估量为3500万芯公里，兴证通信对此点评如下：
1、中国电信此次招标量3500万芯公里，为半年需求量。上一次公开集采招标是2014年，2015年没有公开招标，而2016年电信的光纤需求量约为6000万芯公里。此次半年的量3500万芯公里，预计全年用量同比增长15%以上，将造成光纤供需的进一步紧缺。
2、此次招标设置了最高投标限价为60元人民币/芯公里，投标人所填报的价税合计高于最高投标限价的，投标将被否决。此次最高价格限制反映了电信作为最大固网运营商的强势市场地位。
此次光纤招标之后，光缆不再进行公开招投标，各家参与厂商会互相讨论出较为一致的方案，虽然光纤价格低于市场价，但是最终光缆价格预计和中移动集采的120元/芯公里相近，我们判断，高业绩弹性不变。
限制光纤最高价为60元/芯公里，低于市场价格，但整个光纤市场呈供需紧缺，我们判断各家厂商报价大概率会贴近60元/芯公里。同比电信上次招标价格50-54元/芯公里，价格仍有10%-20%的涨幅，对于拥有自主光棒的光纤企业，还是会带来较大的业绩弹性。
假如按60元/芯公里供货，参考国际市场的光棒价格(已达到200美金/公斤)，对于需要外购光棒的光纤光缆厂商来说，是不赚钱的，而市场光纤价格已经上涨到80元/芯公里左右。因此，我们判断，电信的强势压价，是有利于行业的健康、有序的发展。行业大概率不会再出现盲目扩充产能、新入厂商急剧增多的恶性竞争局面，所以目前市场情况来看，对于拥有自主光棒、产能规模较大的厂商是能持续享受行业高景气带来的红利。
3、中国移动、电信集采已经落地，而国内光纤处于供需非常紧缺的状态，所以，我们判断中国联通很快会启动新一轮公开招标，不然在市场上拿不到货了。而且，在宽带用户数上面，联通被中移动赶超，迫于市场压力，我们判断中国联通在下一轮光纤集采中，大概率会采取加价保量的策略，加速宽带建设、升级，迅速提升宽带业务的竞争力。
未来随着电信集采落地，联通集采也随之启动，届时将拉动光纤市场供需更加紧张，因此我们判断明年移动二期集采的价格不会下降。
4、另外，德国赫劳斯是全球最大的人造熔融石英制造商，给长飞、亨通等光纤大厂提供套管。据我们了解，赫劳斯的某上游厂商近期发生了爆炸事故，势必会影响其套管产能释放，套管受限往下游传导，光棒将进一步紧缺。
5、整个行业供需持续紧张，将保证光纤厂商较强的盈利能力。另外，此次集采价格会将市场预期降低一些，未来超预期将是大概率事件。预计国内光纤行业需求明年20%增长，后年10%增长。从供给端看，16年国内光棒自给率69%，预计17年自给率85%，我们判断供给缺口到18年上半年才能填平。而且国外光纤市场也是处于供需紧张的状态，预计18年广电700M网络建设还会带来新的增量需求。
来源：兴证通信 |
